证券的内在价值与市场价格无关，它是由公司的基本价值决定的。… — 本杰明·格雷厄姆

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证券的内在价值与市场价格无关，它是由公司的基本价值决定的。

The intrinsic value of a security has nothing to do with its market price; it is determined by the companys fundamental value.

📖出自《证券分析》（1934）

这句话究竟在说什么

本杰明·格雷厄姆用一句话点破：长期看价格终将回归内在价值。结合“证券的内在价值与市场价格无关，它是由…”，这正是他“安全边际与市场先生”的落地——把股票当生意，利用市场先生的情绪波动，以安全边际买入。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“证券的内在价值与市场价格无关，它是由…”——早期重仓盖可保险（GEICO），验证了低估标的终会回归。

这句话在该大师思想体系里的位置

在本杰明·格雷厄姆的体系里，这句话属于“安全边际与市场先生”：价值投资之父，用纪律把投资变成可复制的生意。

相关名言

最赚钱的投资往往来自于那些你觉得无聊甚至不想研究的公司。

The best investments often come from companies that are boring and you don't even want to research them.

买得便宜是安全边际的来源。

Buying at a discount to intrinsic value is the source of margin of safety.

在股市上，一鸟在手胜过两鸟在林。

A bird in the hand is worth two in the bush.

选择一个低成本指数基金，然后坚持到底。

Choose a low-cost index fund and stick with it.