最成功的投资往往是在别人都不看好的时候做出的。… — 本杰明·格雷厄姆

“

最成功的投资往往是在别人都不看好的时候做出的。

The most successful investments are often made when no one else is optimistic.

📖出自《聪明的投资者》（1949）

这句话究竟在说什么

本杰明·格雷厄姆用一句话点破：安全边际是投资最核心的护盾。结合“最成功的投资往往是在别人都不看好的时…”，这正是他“安全边际与市场先生”的落地——把股票当生意，利用市场先生的情绪波动，以安全边际买入。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“最成功的投资往往是在别人都不看好的时…”——早期重仓盖可保险（GEICO），验证了低估标的终会回归。

这句话在该大师思想体系里的位置

在本杰明·格雷厄姆的体系里，这句话属于“安全边际与市场先生”：价值投资之父，用纪律把投资变成可复制的生意。

相关名言

如果你做的事所有人都理解，你做的事就不够好。

If what you're doing is understood by everyone, you're not doing it well enough.

倒过来想，总是倒过来想。

持有大量现金不是保守，而是为机会做好准备。当别人被迫卖出时，手里有现金的人就成了拍卖会上唯一的出价者。

Holding cash in the absence of opportunity is a sound strategy. Cash gives you the ability to buy when others are forced to sell.

第二层思考者要问的不是'这是一家好公司吗？'而是'这家好公司的股价是否已经充分反映了它的优秀？'

Second-level thinking is deep, complex and convoluted.