长期来看，主动管理基金几乎总是输给被动指数基金。… — 约翰·博格

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长期来看，主动管理基金几乎总是输给被动指数基金。

In the long run, active funds almost always lose to passive index funds.

📖出自《共同基金常识》（1999）

这句话究竟在说什么

约翰·博格用一句话点破：复利的最大敌人是成本与税负。结合“长期来看，主动管理基金几乎总是输给被…”，这正是他“指数投资与低成本”的落地——长期看多数主动基金跑不赢市场，低成本宽基指数是普通人的最佳选择。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“长期来看，主动管理基金几乎总是输给被…”——倡导保持冷静、坚持到底（stay the course）的投资信条。

这句话在该大师思想体系里的位置

在约翰·博格的体系里，这句话属于“指数投资与低成本”：回归拥有市场本身的朴素真理，是他留给行业的遗产。

相关名言

历史会重复，但会以你想象不到的方式。

History repeats, but in ways you cannot imagine.

你不能预测，但你可以准备。

You can't predict, but you can prepare.

我从不根据预感做交易，我根据市场信号做交易。

I never trade on hunches; I trade on market signals.

不要试图预测经济走向。你只需要找到那些不管经济好还是不好，人们都需要的东西。

Don't try to predict the economy. Just find things people need whether the economy is good or bad.