在投资中，损失厌恶是理性决策的最大障碍。… — 塞斯·卡拉曼

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在投资中，损失厌恶是理性决策的最大障碍。

In investing, loss aversion is the biggest obstacle to rational decision-making.

📖出自《安全边际》（1991）

这句话究竟在说什么

塞斯·卡拉曼用一句话点破：低估加催化剂等于更好机会。结合“在投资中，损失厌恶是理性决策的最大障…”，这正是他“安全边际与绝对收益”的落地——价值投资的本质是安全边际与下行保护，宁可错过也不买贵。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“在投资中，损失厌恶是理性决策的最大障…”——坚持低换手、重研究的买方文化。这提醒我们，真正重要的不是预测对错，而是为自己的判断留出余地。

这句话在该大师思想体系里的位置

在塞斯·卡拉曼的体系里，这句话属于“安全边际与绝对收益”：先求不亏，再求赚，是他绝对收益思维的底色。

相关名言

历史不会简单地重复，但人性会——投资中最可靠的规律就是人会一再犯同样的错误。

History doesn't repeat itself, but human nature does. The most reliable pattern in investing is that people make the same mistakes over and over.

大多数人高估自己在一年内能做到的事，低估自己在十年内能做到的事。

Most people overestimate what they can do in one year and underestimate what they can do in ten years.

你必须学会处理生活中的遗憾，不能让遗憾阻止你做出正确的决定。

You must learn to handle regrets and not let them prevent you from making right decisions.

不要用你最宝贵的资产——时间——去换取你不需要的钱。

Don't trade your most valuable asset — time — for money you don't need.