林奇把市场下跌类比为科罗拉多一月的暴风雪——这是高海拔地区年年都会发生的天气现象，住在那里的人都知道 4 月雪就化了。同样的道理：股市每隔几年就来一次 20% 级别的回撤，这是股市的“气候”，不是“事故”。真正决定你收益的，是暴风雪来时你手里有没有御寒的衣服（优质股票）和正确的应对。

1. 1买入前先假设“现在就跌 30%”，你能接受就买，不能就减仓到能睡着觉为止。
2. 2用家庭紧急备用金之外的闲钱投资，绝不借钱炒股。
3. 3在熊市分批加仓：每跌 10% 加一点，而不是一次性抄底。
4. 4关掉行情软件，每年看 4 次财报就够了，频繁看盘只会放大情绪。

2022 年 A 股从 3500 点跌到 2800 点，很多人割肉离场。但深圳一位退休教师用工资余额定投了一只消费龙头基金，2022 年底浮亏 25%，到 2024 年中回本并浮盈 18%。她说：“我把林奇那句‘暴风雪’贴在书桌上，跌到最低点时反而多买了一点，因为我知道冬天会过去。”这个故事的精髓不是选股技巧，而是**对回撤的预期管理**——冬天是必然的，御寒装才是真功夫。

林奇管理麦哲伦基金的 13 年里经历过 1987 黑色星期一、1990 伊拉克入侵科威特，但他依然跑赢标普。他的底气来自常识：股市长期向上，恐慌是周期性现象。这条原则是所有“价值投资”者最重要的心理建设——你要先承认下跌是常态，才不会在下跌来时做出最差的选择。