投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是不要忘记第一条。… — 沃伦·巴菲特

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投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是不要忘记第一条。

Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget rule No.1.

📖出自《伯克希尔股东大会》

这句话究竟在说什么

投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是不要忘记第一条规则——这是巴菲特最简单也最反常识的原则。保本比赚钱重要 10 倍。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

巴菲特 1991 年股东大会强调：'**保本是底线**。我宁可错过 10 次'翻倍机会'，也不愿亏一次本。' 原因：1）亏损 50% 需要涨 100% 才能回本；2）亏本会摧毁复利基础；3）亏本会打击心理。**长期投资的第一课是'不亏钱'**。

这句话在该大师思想体系里的位置

巴菲特说：'**投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是不要忘记第一条规则。**' 芒格说：'**伯克希尔的成功不是因为赚得多，而是因为亏得少。**' 这与短线派的'止损纪律'不同——**巴菲特是买入时就避免亏损，而非亏了再止损**。

相关名言

如果你足够聪明，你不需要杠杆；如果你不够聪明，杠杆会毁了你。杠杆是唯一一件让聪明人破产的东西。

If you're smart, you don't need leverage; if you're dumb, it will ruin you. Leverage is the only thing that can make a smart person go broke.

在投资中，要为小概率大影响的事件做好准备。

In investing, be prepared for low-probability, high-impact events.

分析一家公司时不要问“我会赚多少钱”，要问“我会怎么亏钱”。

When analyzing a company, don't ask 'How much will I make?' Ask 'How can I lose money?'

我之所以能赚钱，是因为我知道自己会犯错。

I'm only rich because I recognize my mistakes faster than others.