耐心是价值投资者最宝贵的资产。
Patience is one of the most valuable assets a value investor can have.
耐心是价值投资者最宝贵的资产。
Patience is one of the most valuable assets a value investor can have.
这句话究竟在说什么
耐心是价值投资者最宝贵的资产——卡拉曼对'时间'与'机会'的核心区分。'耐心'不是'等待'——是'为难得的机会保留资金与判断力'。没有耐心——再便宜也会卖飞;有了耐心——再贵也会等到便宜。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
卡拉曼 1991 年出版《安全边际》后名声大噪,但 Baupost 在 1999-2000 年互联网泡沫期间**完全没参与科技股**——同期标普 500 涨了 26%,Baupost 客户大量赎回。卡拉曼说:'**我们的业绩不取决于我们是否参与了每一次上涨——而取决于我们是否在泡沫中保护了资本。**' 2000-2002 年泡沫破裂,标普 500 跌 49%,而 Baupost 同期小幅正收益。卡拉曼用'耐心'作为最锋利的武器——不参与无法估值的'赌场',只为低估的'价值'而战。
这句话在该大师思想体系里的位置
卡拉曼说:'**耐心是价值投资者最宝贵的资产。**' 芒格说:'**卡拉曼是真正理解'复利'与'耐心'的少数人之一。**'
价值投资就是搞清楚某样东西值多少,然后以低得多的价格买入。
Value investing is figuring out what something is worth and paying a lot less.
在你买入一只股票之前,先问自己:如果这只股票明天跌了50%,我是会恐慌卖出,还是会加仓?如果答案是前者,那你根本不应该买。
Before buying a stock, ask yourself: if it drops 50% tomorrow, would I sell in panic or buy more? If the answer is the former, you shouldn't buy it at all.
不要让对别人看法的恐惧阻碍你前进。你必须自己决定做什么,并有勇气去做。
Don't let fears of what others think of you stand in your way. You must decide for yourself what you will do and have the courage to do it.
本分就是回到本源,不做什么比做什么更重要。