买的时候想好怎么卖，你才不会在恐慌或者贪婪中做决定。 大多数投资者的卖出决策是在情绪驱动下做的——恐慌时全部清仓、看到别的股票涨了就追过去、赚了10%就'落袋为安'。费雪主张所有卖出决策都应该在买入之前就定好：不是因为股价涨了或跌了，而是因为当初买入的理由不再成立。 如果买入是因为看好管理层，那管理层离职就是卖出信号；如果买入是因为行业增长逻辑，那行业增速放缓就是卖出信号。这些条件应该在冷静、理性的时候提前写好。

1. 1每笔买入前在笔记本上列出三个明确的'卖出触发条件'
2. 2在交易软件里设置'条件单'：触发卖出条件时自动提醒或执行
3. 3区分'止盈/止损'（基于价格）和'逻辑卖出'（基于基本面）
4. 4每次想卖时先翻出买入时的笔记，对照看逻辑是否真的变了

费雪在1960年代持有一只半导体公司。他买入时的核心理由是：公司拥有行业最领先的研发团队，有望在未来十年内主导新兴的集成电路市场。这个判断当时是对的，这家公司也确实在几年内大幅跑赢市场。但到了1970年代初，费雪注意到一个变化：公司的两个核心研发人员先后离职创业，而公司管理层的反应不是加大研发投入，而是削减研发预算以保护短期利润。费雪翻开买入时自己写的'卖出条件清单'，第一条就是'核心研发团队流失'。于是他果断清仓。事后证明这个决定救了他一大笔钱——这家公司后来在新的技术浪潮中彻底掉队，股价多年不涨。

彼得·林奇有类似的原则：'**不要因为股价涨了太多就卖出，也不要因为股价跌了太多就买入——只看当初的逻辑还在不在。**'