博格提出了投资决策的“四维框架”，批评了绝大多数投资者只看能赚多少的短视行为。“回报”是显性维度，人人都看得到；“风险”是隐蔽维度，亏了才知道；“成本”是沉默维度，不知不觉中吃掉大部分收益；“时间”是终极维度，复利的力量需要几十年才能显现。只关注回报的投资，就像只关注速度而不看刹车、油耗和耐用性的司机。你买车只看最高时速吗？不看安全性、油耗和能开多少年？

1. 1判断：每笔投资从回报、风险、成本、时间四个维度打分
2. 2执行：同等回报预期下，选择风险更低、成本更低的标的
3. 3风控：将风险（最大回撤）和成本（年费率）作为硬约束
4. 4复盘：以3年、5年、10年为周期评估四维度综合表现

2000-2010年美国股市经历了失落的十年——标普500指数总回报率几乎为零。但博格的研究表明，在这十年中，坚持定投低成本指数基金的投资者仍然获得了合理的长期回报，因为他们积累了大量低成本的基金份额。而许多追逐高回报的科技股投资者（只看了回报这一个维度）则在2000年泡沫中被彻底消灭。博格在2010年的一次演讲中展示了四维度的价值：如果你在20年前投入1万美元到年费率0.2%的指数基金和年费率1.5%的主动基金，前者多赚了数万美元。

本杰明·格雷厄姆：“投资操作是基于透彻分析，确保本金安全并获得满意回报。”