马克斯点名了金融业最虚伪也最危险的习惯：假装能预测不可预测的东西。每个季度的策略会上你能听到几十个“专家“用精确的数据预测未来一年的点位、利率、汇率——事后看这些预测的准确率和扔硬币差不多。但说“我不知道“的人不会被邀请上电视不会被高薪聘请为首席策略师。所以这个行业里充满了假装知道的人——而正是这些假装知道的人在泡沫顶峰鼓励你买入在恐慌谷底催促你卖出。真正的智者敢于说不知道——然后专注于那些不依赖于预测的投资策略。

1. 1判断：你最近一次认真地说“我不知道市场接下来会怎样“是什么时候？
2. 2执行：把一切基于预测的投资决策降为零。不预测利率、不预测大盘、不预测汇率。
3. 3风控：远离那些总是精确预测却从不公布历史准确率的人。
4. 4复盘：找十份去年的大盘预测报告——对比实际走势看看准确率。

马克斯在2014年的这份备忘录中做了一个实验。他收集了华尔街10家顶级投行对2013年标普500年末点位的预测——这些是全世界最聪明、薪水最高、数据最全的分析师做出来的预测。10家预测的区间从1425到1780——差距高达25%。而实际收盘是1848——所有人的预测都低了。最乐观的预测也低了约4%，最悲观的预测低了23%。马克斯说：“如果全华尔街最聪明的人都差这么多——你觉得你能预测得比他们好？承认你不行——然后把精力放在不依赖预测的策略上。”

瑞·达里奥：“我管理着全球最大的对冲基金但我从不预测市场。我预测的是不同情景的概率——然后构建一个在任何情景下都不会崩溃的组合。”