如果市场总是有效的，我早就沦落街头拿着破杯子要饭了。… — 沃伦·巴菲特

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如果市场总是有效的，我早就沦落街头拿着破杯子要饭了。

I'd be a bum on the street with a tin cup if the markets were always efficient.

📖出自《伯克希尔股东大会》（2003）

这句话究竟在说什么

巴菲特是“市场有效论”的头号反对者：正因为市场常常非理性、会错杀好公司，价值投资者才有便宜捡。若价格永远等于价值，他的整套方法就失去了土壤。市场的“傻”，正是你的机会。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

有效市场理论曾风靡学界，巴菲特用这句话嘲讽它。正因市场常犯错，他才能反复低价买入伟大公司。

这句话在该大师思想体系里的位置

价值投资存在的前提，就是市场会犯错。

相关名言

当潮水退去，才知道谁在裸泳。

Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked.

历史总是在押韵——每一件正在发生的事，都曾在历史上以稍微不同的方式发生过。

History does not repeat itself but it rhymes.

投资简单，但并不容易。

Investing is simple, but not easy.

价值投资，说到底是对便宜货的搜寻——用低于内在价值的价格买入资产。

Value investing is, at bottom, the search for bargains: buying assets for less than their intrinsic worth.