如果市场总是有效的，我早就沦落街头拿着破杯子要饭了。… — 沃伦·巴菲特

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如果市场总是有效的，我早就沦落街头拿着破杯子要饭了。

I'd be a bum on the street with a tin cup if the markets were always efficient.

📖出自《伯克希尔股东大会》（2003）

这句话究竟在说什么

巴菲特是“市场有效论”的头号反对者：正因为市场常常非理性、会错杀好公司，价值投资者才有便宜捡。若价格永远等于价值，他的整套方法就失去了土壤。市场的“傻”，正是你的机会。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

有效市场理论曾风靡学界，巴菲特用这句话嘲讽它。正因市场常犯错，他才能反复低价买入伟大公司。

这句话在该大师思想体系里的位置

价值投资存在的前提，就是市场会犯错。

相关名言

好的投资组合就像一个均衡的饮食——你不能只吃牛排也不能只吃沙拉。但大多数人要么全吃牛排要么全吃沙拉。

A good portfolio is like a balanced diet — you can't eat only steak, and you can't eat only salad. But most people either eat all steak or all salad.

在投资中，便宜是硬道理。

In investing, cheapness is hard truth.

价值投资是纪律与耐心的结合，在一个追求即时满足的世界里，它注定是少数人的选择。

Value investing requires a great deal of hard work, unusually strict discipline, and a long-term investment horizon.

过多投资者关注于前景和趋势，因此关注价值获利更多。