达里奥用饮食比喻解释了他著名的“全天候“策略：不是选择最好的一类资产而是构建一个在任何经济环境下都不会崩溃的组合。纯股票组合只在经济高增长低通胀时表现好——但遇到滞胀比如1970年代就会惨不忍睹。纯债券组合在通缩时好但在通胀高企时就贬值。达里奥的全天候策略把资产分散到四个象限——增长超预期、增长低于预期、通胀超预期、通胀低于预期——确保无论在哪个象限组合都有对应的资产在赚钱。

1. 1判断：检查你的组合是否在四个经济场景即高增长高通胀、高增长低通胀、低增长高通胀、低增长低通胀中都有对应的配置。
2. 2执行：组合应该有股票、债券、大宗商品和现金——四个象限各占一定比例。
3. 3风控：不在任何一个单一经济情景上押注超过组合的50%。
4. 4复盘：回测全天候策略在2008年和2022年的表现——两个典型的不同经济情景。

达里奥在1996年为他自己的家族信托设计了全天候策略。作为一个有两个孩子和较大净资产的父亲他不想做预测——他想要一个不管未来发生什么都能跑赢通胀且不崩溃的组合。他把这个策略写了一篇简短的白皮书分享给几个朋友——没想到后来成为桥水最受欢迎的产品之一。到2024年全天候策略管理的资产规模超过1000亿美元。达里奥说：“我问过几千个投资者一个简单的问题——你现在的组合在未来可能发生的四种经济情景中会是什么表现？能回答出来的不到5%。其余95%都是在赌某一种情景会发生。”

沃伦·巴菲特：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。达里奥补充道——而且不要只盯着篮子里的鸡蛋数量，要确保篮子本身不会在暴风雨中散架。”