选股就像画画，先纸上练100家公司，练完你就知道自己适合什么… — 沃伦·巴菲特

“

选股就像画画，先纸上练100家公司，练完你就知道自己适合什么了。

Take 100 companies and write down why you'd buy them. By the time you're done, you'll know your circle of competence.

沃伦·巴菲特Warren Buffett

奥马哈先知 · 价值投资

📖出自《巴菲特2007年佛罗里达大学演讲》（2007）

能力圈

💡核心解读

这句话究竟在说什么

2007年佛罗里达大学演讲中，巴菲特给商学院学生布置了一道看似简单的作业：用纸笔列出100家公司，写下为什么买它们、什么时候卖、赚了还是赔了。他说这是最便宜也最高效的投资训练方法。关键不在于真正下单，而在于强迫自己思考每一笔决策背后的逻辑。当你回头复盘那些假想交易时，你会发现自己的优势到底在消费品、金融、科技还是制造业。100张纸的成本几乎是零，但获得的自知之明价值连城。很多人花几十万上商学院，却从没做过一次系统的纸上选股训练。

✅应用实操

给普通投资者的可执行清单

1列出100家公司，每家用200字写下买入理由
2三个月后复盘：哪类行业你判断最准
3区分运气和能力的贡献比例
4聚焦准确率最高的领域，放弃高频失误的行业

📖生动案例

一个真实故事 / 场景化情节

2007年10月，巴菲特在佛罗里达大学对MBA学生演讲时分享了这个方法。他说如果让一个年轻人做100家公司的纸上投资决策，坚持一年，到第100家时他已经对商业模式、管理层质量和估值有了本能判断。巴菲特自己年轻时在奥马哈的卧室里，就曾系统地分析过2000多家公司的年报，这些纸上功夫为他后来管理超过5000亿美元资产奠定了基础。