分散投资可以降低风险而不降低回报——这是投资中唯一不用付出代价就能获得的收益。达利欧借用哈利·马科维茨的理论：如果你把资金分散到多个不相关（或低相关）的资产上，整体组合的风险会大幅下降，而预期回报几乎不变。这就是'免费午餐'——你不需要牺牲任何东西就能获得更好的风险回报比。但前提是分散必须真正不相关——很多人以为买了10只科技股就是分散，其实它们高度相关。

1. 1分散到真正不相关的资产类别（股/债/商品/现金）
2. 2同一行业不超过3只股票
3. 3加入海外资产降低单一国家风险
4. 4每季度检查持仓相关性是否过高

达利欧的'全天候策略'将资金分散到四类经济环境（增长/通胀/下降/通缩）各对应的最佳资产中。2008年金融危机中，全天候组合仅下跌约5%，而纯股票组合下跌超40%。**这就是分散的免费午餐**。

斯文森：'**投资收益最终来自于三个方面：资产组合、市场时机、选择个股。其中投资组合的作用最大。**'