股价短期是投票机，长期是称重机。短期内市场受人气和情绪影响，但最终企业的真实价值会决定股价的走向。
In the short run, the market is a voting machine. In the long run, it's a weighing machine. Short-term, the market is driven by popularity and emotion, but eventually the true value of the business determines the stock price.
这句话究竟在说什么
这句话是格雷厄姆对市场价格运动最精辟的总结。‘投票机‘形容的是短期——每天股价波动反映的是市场参与者的投票：买的多就涨，卖的多就跌，跟公司基本面好坏没有必然关系。 就像选秀比赛，人气高的晋级，但不一定唱得好。‘称重机‘形容的是长期——3年、5年、10年后，公司的真实盈利能力一定会体现在股价上。 就像再会包装的选手，唱了十年总会被观众听出真水平。理解了这个区别，你就会明白：每天盯着股价波动是毫无意义的——你在看投票机，而你应该关心的是称重机的读数。投资的核心工作不是研究股票走势，而是研究企业价值。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
巴菲特在1988年首次买入可口可乐时，股价大约是每股2.5美元（拆股调整后）。1990年代初由于‘新可乐‘风波和管理层变动，股价在接下来两年基本没涨——投票机阶段。但可口可乐的全球扩张势头一点没减，每年营收和利润都稳步增长。到1998年，股价涨到了每股44美元，巴菲特的投资翻了18倍——称重机终于称出了可口可乐的真实重量。从买入到验证，整整等了10年。
这句话在该大师思想体系里的位置
沃伦·巴菲特：“**我是在格雷厄姆的课堂上第一次听到‘投票机与称重机‘的比喻，它从此塑造了我的整个投资观。**“
我对快速赚钱没兴趣，我关心的是随时间安全地赚。
I am not interested in making money quickly. I am interested in making it safely over time.
时间是你最大的敌人，也是你最大的朋友。
Time is your greatest enemy, and also your greatest friend.
你生命中最重要的决定不是买了哪只股票，而是选择了和谁共度一生。
The most important decision you'll ever make isn't what stock you bought, it's who you chose to spend your life with.
投资成功的秘诀是：当市场急跌时，无视恐慌的声音，继续定投。
