林奇发现绝大多数散户亏钱的根源不是买错了股票，而是根本不知道自己买了什么。买冰箱前会研究一星期参数，买十万块的股票却只花五分钟听个代码。'知道持有什么'意味着能用几句话讲清这家公司靠什么赚钱、竞争对手是谁、最大风险在哪；'知道为什么持有'则决定了你何时该卖——理由还在就拿住，理由消失就离场。没有理由的持仓，涨了拿不住，跌了扛不住，只能被情绪牵着走。

1. 1买入前用三句话向家人讲清这家公司的生意
2. 2写下买入理由存档，卖出时对照检查
3. 3讲不清楚的公司一律不买，无论多热门
4. 4每季度财报后重新验证一次持有理由

林奇有个著名的'两分钟独白'测试：买入任何股票前，他要求自己能对着镜子做两分钟陈述——这公司为什么值得买、需要什么条件才能成功、路上有什么障碍。他调研Hanes公司时，妻子卡罗琳告诉他L'eggs连裤袜在超市卖得飞快，他没有止步于此，而是去核实了销售数据、渠道优势和复购率，确认逻辑后重仓，最终该股为麦哲伦赚了6倍。同样的'生活选股'，缺了后面的验证环节，就只是碰运气。

林奇：'**不研究基本面就买股票，跟不看牌就打牌一样，必然失败。**'