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以划算的价格买好公司，就是价值投资的全部秘密。
Buying good companies at bargain prices is the whole secret of value investing.
📖出自《《股市稳赚》》（2005）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
哥谭资本创始人格林布拉特用一句话拆解价值投资：'好公司'(高资本回报率) × '便宜价格'(低估值) = 超额收益。只看便宜会买到垃圾，只看好公司会买贵；两者兼得才是真机会。误读是'价值=便宜破净'——他主张把'质量'和'价格'同时纳入，这正是'神奇公式'的底层。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1筛选'资本回报率(ROIC)高'的优质公司
- 2再从中挑'估值(EV/EBIT)低'的划算标的
- 3用'好且便宜'双标准替代单一便宜策略
- 4定期(如每年)轮换到新一批'好又便宜'的公司
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
格林布拉特在哥谭资本(Gotham Capital)用'神奇公式'(结合高收益率与高资本回报率)在1988—2005约17年里年化回报约40%，远超标普500。他的发现是：市场常把'好公司'和'便宜价格'拆开给错价，而系统化地同时买'好且便宜'，长期必然跑赢。这套方法后来被写成《股市稳赚》普惠大众。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
格林布拉特：'**好公司+便宜价格,长期必然胜出。**'
相关名言
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当市场陷入恐慌时，最被嫌弃的角落往往蕴藏着最丰富的宝藏。众人都避之不及的地方，才是价值投资者应该去的地方。
When markets panic, the most despised corners often hold the richest treasures. The places everyone is running away from are precisely where value investors should go.
塞斯·卡拉曼
安全边际守护者
📖 《安全边际》和2008-2009年金融危机操作后的总结 (1991)
逆向思维价值投资
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价值投资不能保证我们盈利，但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
Value investing doesn't guarantee profits, but it offers the only chance to truly succeed.
沃伦·巴菲特
奥马哈先知
📖 致股东的信 (1988)
长期主义价值投资
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买入一家公司的股票，要像买入整个公司一样思考。
Investment is most intelligent when it is most businesslike.
本杰明·格雷厄姆
价值投资之父
📖 《聪明的投资者》第20章 (1949)
企业分析价值投资
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评价一家企业时，我最关心的是它的定价能力。
The single most important decision in evaluating a business is pricing power.
沃伦·巴菲特
奥马哈先知
📖 2011年金融危机调查委员会访谈 (2011)
企业分析价值投资