风险控制是投资中最重要的技能——也是最少人掌握的。… — 霍华德·马克斯

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风险控制是投资中最重要的技能——也是最少人掌握的。

Risk control is the most important skill in investing—the least mastered by most.

📖出自《《投资最重要的事》》（2011）

这句话究竟在说什么

马克斯认为，大多数投资者把时间花在'寻找机会'上，而忽视了'控制风险'。他们关心'哪只能涨'，不关心'哪只会把我搞死'。但一次灾难性亏损会抹去所有之前的努力——如果亏80%，需要涨400%才能回本。风控不是'保守'，而是'可持续'；不懂风控的人，短期可能暴富，长期一定爆仓。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

1998年，对冲基金LTCM拥有两位诺贝尔经济学奖得主和最顶尖的量化模型，但在1998年俄罗斯债务危机中因为高杠杆和尾部风险（黑天鹅）一周内亏损90%以上，最终清盘。他们的模型预测了'正常风险'，但没有预测'极端风险'——这是风险控制失败的经典案例。

这句话在该大师思想体系里的位置

巴菲特：'**投资的第一条规则是不要亏钱，第二条规则是记住第一条。**'

相关名言

用三个字概括稳健投资的秘诀，那就是：安全边际。

Margin of Safety: confronted with a challenge to distill the secret of sound investment into three words, we venture the motto, Margin of Safety.

最危险的事情是认为没有风险。

The riskiest thing in the world is the belief that there is no risk.

人们总是低估罕见事件的可能性和影响。

People always underestimate the probability and impact of rare events.

大多数投资者主要关注回报，但对风险的关注远比回报重要。

Most investors are primarily oriented toward return, but a focus on risk is far more important.