赚钱的秘密就是在你发现错误时止损。不要抱着亏损的头寸死扛。… — 杰西·利弗莫尔

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赚钱的秘密就是在你发现错误时止损。不要抱着亏损的头寸死扛。

The big loss always seems to find people who refuse to accept they are wrong.

📖出自《股票大作手回忆录》（1923）

这句话究竟在说什么

死不认错，是投资中最贵的习惯。大多数人买了一只下跌的股票后，不是止损，而是不断补仓、找理由安慰自己、告诉自己这只是暂时的调整。利弗莫尔见过无数人因此从亏损变成套牢，从套牢变成破产。认错不丢人，死扛才丢人。一个能够果断止损的人，即使胜率不高，也能长期存活在市场中——而活着，就有翻盘的机会。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

利弗莫尔在1929年之前，多次因为死扛亏损而破产——他称之为年轻时的学费。最著名的一次是1908年，他在棉花交易中死扛亏损的头寸，最终爆仓、破产、债务缠身，花了数年才重新翻身。这段经历让他深刻理解了止损的重要性。

这句话在该大师思想体系里的位置

斯坦·温尼斯特：亏损本身不是问题，拒绝承认错误才是。

相关名言

在交易中，最重要的是知道什么时候退出。

In trading, the most important thing is knowing when to exit.

费用是投资收益的隐形杀手。你在基金上支付的成本，最终都是从你自己的口袋里掏出来的。

The magic of compounding returns is overwhelmed by the tyranny of compounding costs.

风险不是波动率，风险是发生永久性资本损失的可能性。教科书上用标准差衡量风险是完全错误的。

Risk is not volatility. Risk is the probability of permanent capital loss. Using standard deviation to measure risk is fundamentally wrong.

重要的不是你对还是错，而是你对时赚多少、错时亏多少。

It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong.