公司的研发投入是未来增长的保证。… — 菲利普·费雪

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公司的研发投入是未来增长的保证。

Company R&D investment is the guarantee of future growth.

📖出自《怎样选择成长股》（1958）

这句话究竟在说什么

菲利普·费雪用一句话点破：优秀公司值得为质量付合理溢价。结合“公司的研发投入是未来增长的保证。”，这正是他“长期成长与闲聊法”的落地——买入能长期成长的伟大公司并长期持有，用闲聊法深挖管理层与赛道。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“公司的研发投入是未来增长的保证。”——强调找到少数绝佳公司、然后长期持有胜过广泛分散。这提醒我们，真正重要的不是预测对错，而是为自己的判断留出余地。

这句话在该大师思想体系里的位置

在菲利普·费雪的体系里，这句话属于“长期成长与闲聊法”：找到少数绝佳公司然后长期持有，胜过广泛分散。

相关名言

我们不追求做非凡的事，我们的目标是把平凡的事做得非常不平凡。

We don't pursue extraordinary things; we aim to do ordinary things extraordinarily well.

真正伟大的企业，必须拥有一条持久的“护城河”，保护其卓越的资本回报率不受竞争侵蚀。

A truly great business must have an enduring 'moat' that protects excellent returns on invested capital.

买股票就是买公司，买公司就是买它未来现金流的折现。

Buying a stock is buying a business, and buying a business is buying the discounted value of its future cash flows.

价格是你付出的，价值是你得到的。在购买任何东西时，记住你同时花掉的是你的钱和你的机会成本。

Price is what you pay. Value is what you get.