在市场恐慌时，价值投资者应该寻找机会。… — 塞斯·卡拉曼

“

在市场恐慌时，价值投资者应该寻找机会。

When the market panics, value investors should look for opportunities.

📖出自《安全边际》（1991）

这句话究竟在说什么

塞斯·卡拉曼用一句话点破：低估加催化剂等于更好机会。结合“在市场恐慌时，价值投资者应该寻找机会…”，这正是他“安全边际与绝对收益”的落地——价值投资的本质是安全边际与下行保护，宁可错过也不买贵。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“在市场恐慌时，价值投资者应该寻找机会…”——坚持低换手、重研究的买方文化。这提醒我们，真正重要的不是预测对错，而是为自己的判断留出余地。

这句话在该大师思想体系里的位置

在塞斯·卡拉曼的体系里，这句话属于“安全边际与绝对收益”：先求不亏，再求赚，是他绝对收益思维的底色。

相关名言

第二层思考者要问的不是'这是一家好公司吗？'而是'这家好公司的股价是否已经充分反映了它的优秀？'

Second-level thinking is deep, complex and convoluted.

最好的想法往往来自最激烈的辩论。如果你不能容忍别人质疑你的观点，你的观点就不值得被持有。

The best ideas often come from the most heated debates. If you can't tolerate having your ideas challenged, your ideas aren't worth holding.

第一层思维说'前景好，买'；第二层思维说'大家都觉得好，股价已高，卖'。

First-level thinking says 'it's a good company, buy.' Second-level thinking says 'everyone thinks it's great, so it's overpriced, sell.'

你的对错，不取决于有多少人同意你。你正确，是因为你的事实正确、你的推理正确。