在市场贪婪时,价值投资者应该保持谨慎。
When the market is greedy, value investors should stay cautious.
在市场贪婪时,价值投资者应该保持谨慎。
When the market is greedy, value investors should stay cautious.
这句话究竟在说什么
塞斯·卡拉曼用一句话点破:便宜是硬道理,故事再好也别付高价。结合“在市场贪婪时,价值投资者应该保持谨慎…”,这正是他“安全边际与绝对收益”的落地——价值投资的本质是安全边际与下行保护,宁可错过也不买贵。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
回到“在市场贪婪时,价值投资者应该保持谨慎…”——2008 年危机前保持高现金仓位,危机中从容买入被错杀资产。
这句话在该大师思想体系里的位置
在塞斯·卡拉曼的体系里,这句话属于“安全边际与绝对收益”:先求不亏,再求赚,是他绝对收益思维的底色。
一旦我们意识到认知的不完美是人类处境的组成部分,犯错就不再那么羞耻,不改正错误才是。
Once we realize that imperfect understanding is the human condition, there is no shame in being wrong, only in failing to correct our mistakes.
当别人都认为某种东西有风险时,他们的不愿购买反而把价格压到了几乎没有风险的水平。
When everyone believes something is risky, their unwillingness to buy usually reduces its price to the point where it is not risky at all.
最好的想法往往来自最激烈的辩论。如果你不能容忍别人质疑你的观点,你的观点就不值得被持有。
The best ideas often come from the most heated debates. If you can't tolerate having your ideas challenged, your ideas aren't worth holding.
投资中最危险的一句话就是'这次不一样'。
The most dangerous words in investing are 'this time it's different'.