逆向投资意味着在别人卖出时买入，在别人买入时卖出。… — 霍华德·马克斯

“

逆向投资意味着在别人卖出时买入，在别人买入时卖出。

Contrarian investing means buying when others sell and selling when others buy.

📖出自《投资最重要的事》（2011）

这句话究竟在说什么

霍华德·马克斯用一句话点破：清晰认识自己的可知与不可知。结合“逆向投资意味着在别人卖出时买入，在别…”，这正是他“第二层思维与周期”的落地——卓越投资来自第二层思维与对周期的敬畏，风险控制优先于收益。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“逆向投资意味着在别人卖出时买入，在别…”——以投资备忘录闻名，用通俗语言传递周期与风险的智慧。

这句话在该大师思想体系里的位置

在霍华德·马克斯的体系里，这句话属于“第二层思维与周期”：无法预测，但可以准备，是他反复强调的纪律。

相关名言

价值投资者不应该跟随市场共识。

Value investors should not follow market consensus.

便宜货的必要条件是该资产不被看好——不被看好通常意味着它最近表现糟糕。

The necessary condition for a bargain is that the asset is out of favor — which usually means it has performed poorly recently.

如果你花13分钟研究宏观经济，你就浪费了10分钟。

If you spend more than 13 minutes a year on economic forecasting, you've wasted 10 minutes.

反过来想，总是反过来想。

Invert, always invert.