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投资者应该学会在别人恐惧时买入。
Investors should learn to buy when others are fearful.
📖出自《安全边际》（1991）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
塞斯·卡拉曼用一句话点破：宁可观望持币，也不买价格不对的东西。结合“投资者应该学会在别人恐惧时买入。”，这正是他“安全边际与绝对收益”的落地——价值投资的本质是安全边际与下行保护，宁可错过也不买贵。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1绝对收益思维：先求不亏，再求赚
- 2安全边际是应对未知的唯一缓冲
- 3便宜是硬道理，故事再好也别付高价
- 4低估加催化剂等于更好机会
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
回到“投资者应该学会在别人恐惧时买入。”——2008 年危机前保持高现金仓位，危机中从容买入被错杀资产。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
在塞斯·卡拉曼的体系里，这句话属于“安全边际与绝对收益”：先求不亏，再求赚，是他绝对收益思维的底色。
相关名言
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投资者应该学会在市场恐慌时买入，在市场贪婪时卖出。
Investors should learn to buy when the market panics and sell when the market is greedy.
本杰明·格雷厄姆
价值投资之父
📖 聪明的投资者 (1949)
逆向思维
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便宜货的必要条件是该资产不被看好——不被看好通常意味着它最近表现糟糕。
The necessary condition for a bargain is that the asset is out of favor — which usually means it has performed poorly recently.
霍华德·马克斯
周期大师
📖 《周期》 (2018)
逆向思维价值投资
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在市场恐慌时买入，在市场兴奋时卖出。
Buy when the market panics, sell when the market is excited.
杰西·利弗莫尔
华尔街传奇操盘手
📖 股票大作手回忆录 (1923)
逆向思维
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投资中最危险的一句话就是'这次不一样'。
The most dangerous words in investing are 'this time it's different'.
霍华德·马克斯
周期大师
📖 《投资最重要的事》第15章 (2011)
逆向思维市场认知