索罗斯这句话精辟地总结了趋势交易的核心悖论。趋势跟踪是赚钱最容易的方式——你不需要比任何人聪明，只需要识别趋势并跟上。但90%的趋势跟踪者最终都赚不到大钱，原因是他们在趋势拐弯时被套住了。因为趋势的末端往往是最疯狂的加速阶段，利润最大、确认性最强、FOMO最严重——这时候让你离场，就像在派对最嗨的时候让你回家。索罗斯的解决方案是：不试图精准预测趋势的终点，而是在趋势出现“疲态”的第一个信号时就开始减仓。宁可少赚最后一波，也不要成为最后接棒的人。

1. 1为趋势投资设定“减速信号”：连续两周不创新高、波动率突然放大、利好不涨——一旦出现就减仓
2. 2趋势投资中盈利的单子不要“见好就收”——让利润奔跑；但一旦趋势反转信号出现，不要“再等等”
3. 3区分“趋势的回调”和“趋势的反转”：前者在基本面完好时买入，后者在基本面恶化时卖出
4. 4每一笔趋势交易都必须预设止损位置并严格执行——趋势交易的成功率通常只有30-40%，盈亏比才是关键

德鲁肯米勒是索罗斯最著名的门徒，他在趋势跟踪上犯过教科书式的错误。在1987年黑色星期一暴跌后，德鲁肯米勒判断市场将反弹，从10月底到11月初大量买入做多。准确地说，他在11月的前两周赚了约70%的利润。但他觉得趋势还在继续，继续满仓持有，没有减仓。结果市场在接下来的几天里下跌了约10%，他两周的利润在几天内蒸发了一大半。索罗斯告诉他：“趋势是你的朋友，但它随时可能变成你的敌人。等到你确定趋势已经改变了再动手，就已经太晚了。”德鲁肯米勒从此把“提前减仓”作为核心纪律，此后再也没有出现过类似的重大回撤。

林奇：“**趋势投资最大的陷阱是：你永远不知道这一次趋势的改变是“暂时的回调”还是“永久的反转”。**”