如果你的决策建立在市场昨天做了什么上，你不是在投资，是在投机… — 沃伦·巴菲特

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如果你的决策建立在市场昨天做了什么上，你不是在投资，是在投机。

If your decision is based on what the market did yesterday, you're not investing, you're speculating.

📖出自《伯克希尔股东大会》（1998）

这句话究竟在说什么

巴菲特划清投资与投机的界线：盯着昨天的涨跌做决定，赌的是价格惯性，不是企业价值——这叫投机。投资看的是生意本身，与昨日K线无关。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

巴菲特说很多人以为自己在投资，其实只是在赌明天的价格。真投资看的是这门生意十年后值多少，而非昨天涨了几个点。

这句话在该大师思想体系里的位置

与他“买股票就是买公司”一致。

相关名言

风险不是波动率，风险是发生永久性资本损失的可能性。教科书上用标准差衡量风险是完全错误的。

Risk is not volatility. Risk is the probability of permanent capital loss. Using standard deviation to measure risk is fundamentally wrong.

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成功的投资秘诀精炼成四个字安全边际。

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