如果你的决策建立在市场昨天做了什么上，你不是在投资，是在投机… — 沃伦·巴菲特

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如果你的决策建立在市场昨天做了什么上，你不是在投资，是在投机。

If your decision is based on what the market did yesterday, you're not investing, you're speculating.

📖出自《伯克希尔股东大会》（1998）

这句话究竟在说什么

巴菲特划清投资与投机的界线：盯着昨天的涨跌做决定，赌的是价格惯性，不是企业价值——这叫投机。投资看的是生意本身，与昨日K线无关。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

巴菲特说很多人以为自己在投资，其实只是在赌明天的价格。真投资看的是这门生意十年后值多少，而非昨天涨了几个点。

这句话在该大师思想体系里的位置

与他“买股票就是买公司”一致。

相关名言

不要因为股价低就买入。

Do not buy just because the stock price is low.

华尔街没有新事物。因为投机像山丘一样古老。

There is nothing new in Wall Street. There can't be because speculation is as old as the hills.

第一层次思维说：“这是一家好公司，买它。”第二层次思维说：“这是一家好公司，但所有人都知道它是好公司了，所以价格已经太高了——卖它。”

一旦我们意识到我们的理解具有固有的不完美性，我们就拥有了真正有用的知识。

Once we realize that our understanding is inherently imperfect we have true knowledge.