段永平用这个比喻极其生动地说明了看懂一家企业的难度。读一个本科需要四年系统的学习，而看懂一家公司同样需要数年的持续跟踪和深入思考。这不是看几篇研报、听几次电话会议就能完成的。你需要理解它的商业模式、竞争优势、管理层文化、行业格局、未来现金流——每一层都需要时间和精力的投入。段永平自己说，他搞懂一家公司一般都要花'至少若干年'。这个认知让他对'快速看懂一家公司'的说法保持高度警惕。

1. 1对每家关注的公司，至少持续跟踪研究2-3年再考虑投入大仓位
2. 2系统性地阅读公司历年年报、行业报告、竞争对手分析，而非只看二手研报
3. 3亲自体验公司的产品和服务，从用户角度理解其商业模式
4. 4建立'企业研究档案'，记录每年对该企业认知的更新和深化

段永平在决定买入苹果之前，花了大量时间研究。他在2011年买入时，主要思考的是苹果是否还有成长空间、威胁可能来自什么地方。他判断苹果未来5年盈利大概率会涨很多，猜了个500亿（实际后来595亿）。得到这个结论'非常不容易，对我来说至少20年功夫'。

巴菲特也说：'风险来自于你不知道自己在做什么。'段永平将其具体化为：看懂一家公司的难度，等同于拿一个学位。这既是对研究的敬畏，也是对自己的诚实。