这句话源自巴菲特，段永平频繁引用并深以为然。它的核心含义是：好公司会随着时间推移越来越强大，因为它的竞争优势会不断积累和深化；而烂公司则相反，时间会暴露其各种问题，让它的处境越来越糟糕。对于投资者来说，这意味着如果你持有的是好公司，时间就是你最大的盟友——你只需要耐心等待，价值自然会增长。但如果你持有的是烂公司，时间就是你最大的敌人——每多持有一天，亏损的可能性就多一分。

1. 1在选股时，优先考察企业的长期竞争力和护城河，而非短期业绩爆发
2. 2问自己：10年后这家公司会比现在更强大还是更弱？
3. 3如果判断不确定，宁可错过也不要买入——时间是烂公司的敌人
4. 4对于已持有的好公司，学会享受时间带来的复利效应，不要急于兑现

段永平持有茅台多年，茅台的品牌力和定价权随时间推移而增强。他说自己对茅台的理解是：这是一个'不需要怎么努力就能赚很多钱'的生意。相反，他也看到很多曾经辉煌的公司，因为商业模式不好或竞争力衰退，在时间的侵蚀下逐渐衰落。这就是'时间是烂公司的敌人'的真实写照。

这是巴菲特在1989年致股东信中的原话。段永平将其作为自己选股的核心标准之一：只投那些'时间站在你这边'的公司。