没看懂的公司比较容易鉴别，就是股价一掉你就想卖，涨一点点你也想卖的那种。看懂的那种大概就是怎么涨你都不想卖，大掉时你会全力再买进的那种。
Companies you don't understand are easy to identify: when the price drops you want to sell, when it rises a bit you also want to sell. The ones you understand: no matter how much they rise you don't want to sell, and when they drop big you want to buy more.
这句话究竟在说什么
段永平给出了一个极其实用的'是否真懂'的检验标准：看你对价格波动的反应。如果你持有的股票跌了就想跑、涨了一点就想落袋为安，说明你心里没底，本质上是不懂。如果你持有的股票怎么涨都不想卖、大跌时反而想加仓，说明你对公司的价值有充分信心，这才是真懂。这个标准比任何财务分析都更诚实，因为它反映了你潜意识里对公司的真实判断。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
段永平持有苹果期间，股价多次大幅回调。每次回调他不但不卖，反而考虑加仓。这种心态不是盲目乐观，而是基于对苹果商业模式的深度理解。反观很多追涨杀跌的投资者，买的时候说'长期看好'，跌了10%就慌忙割肉——这就是典型的'没看懂'。
这句话在该大师思想体系里的位置
巴菲特说：'只有当潮水退去时，你才知道谁在裸泳。'段永平用价格波动时的心理反应来检验认知，是一个非常实用的自我诊断工具。
我不投早期，只投上市企业。投黄峥是因为个人原因，他是我朋友，我了解他、相信他。
看不懂的商业模式，再热闹我也不碰。
No matter how hyped, I won't touch a business model I don't understand.
管理层的素质不是你可以从年报中读出来的——你必须和他们的竞争对手、前雇员、客户和供应商交谈。
The quality of management is not something you can read from an annual report — you have to talk to their competitors, former employees, customers, and suppliers.
我这辈子没见过一个不读书的智者。一个都没有。巴菲特读的书之多，我读的书之多，都会让你吃惊。
In my whole life I have known no wise people who didnt read all the time — none zero.
