你不需要做对很多事情，重要的是避免犯重大的错误。我们从不试图在7英尺高的栏上跳过去，我们寻找的是1英尺高的、我们能跨过去的栏。
You don't have to be right on everything. You just have to avoid the big mistakes. We don't jump over seven-foot bars. We look for one-foot bars that we can step over.
这句话究竟在说什么
巴菲特用跨栏的比喻，道出了投资中最反直觉的智慧：成功不是靠做了多少正确的事，而是靠少犯大错。大多数人以为投资高手就是'什么都看对'，但巴菲特说恰恰相反——你只需要找到那些简单到不可能出错的决策。7英尺的栏代表高风险、高难度的投资机会：比如你不太懂的行业、估值模糊的公司、需要预测未来的决策。1英尺的栏代表低风险、高确定性的机会：比如你非常了解的好公司、估值极低时买入、不需要预测未来的决策。巴菲特认为，投资不是奥运会，不给你加难度分。选简单的题做，答案对了就得分，不需要做附加题。这也解释了为什么他一年只做少数几个决策——不是没机会，而是大部分机会都是7英尺的栏。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院做了一场著名的演讲。他现场问学生：'如果你们每个人都能得到一个同学未来一生收入的10%，你会选谁？'学生们选出的不是最聪明的人，而是最可靠、最不会犯大错的人。巴菲特借此引出核心观点：投资和人生一样，**不犯错比做对事更重要**。他回忆自己1990年代拒绝投资互联网公司，不是因为不懂技术，而是因为'这些是7英尺的栏'。后来互联网泡沫破裂，证明了他的判断——那些跳7英尺栏的人，大部分摔得很惨。而伯克希尔在2008年金融危机期间以极低价格买入高盛和通用电气的优先股，就是典型的'1英尺的栏'——条款清晰、回报确定、风险极低。
这句话在该大师思想体系里的位置
芒格补充："**我们之所以成功，不是因为我们解决了多少难题，而是因为我们避开了它们。**"
在股市里，耐心是最稀缺的美德。大多数人总是因为过早卖出而错失了最大的涨幅。
The real key to making money in stocks is not to get scared out of them.
在交易中，资金管理是最重要的。
In trading, money management is the most important.
你得有多大毛病才会去投资一家让你焦虑的公司啊？
What kind of problem do you have to invest in a company that makes you anxious?
当别人都认为某种东西有风险时，他们的不愿购买反而把价格压到了几乎没有风险的水平。
When everyone believes something is risky, their unwillingness to buy usually reduces its price to the point where it is not risky at all.
