这句话道出了投资中'方向'与'时机'的本质区别。判断方向相对容易——好公司的长期价值终将体现，差公司终将衰落；但判断时间几乎不可能——没有人能精确预测市场何时反映价值。段永平的策略因此非常清晰：把精力放在判断'什么'上（什么样的生意是好生意），而不是'何时'上（什么时候买卖）。这正是价值投资的核心——用确定性的方向赌不确定性的时间，长期来看胜率极高。试图精确择时的人，往往在方向上就已经错了。

1. 1研究公司时重点判断'十年后这家公司会怎样'，而非'下个季度业绩如何'
2. 2不因短期价格波动改变长期判断——方向对了，时间只是成本
3. 3放弃精确择时的幻想，把精力花在提高判断方向的能力上
4. 4当方向判断和短期走势矛盾时，检视自己的方向判断是否成立，而非追逐短期趋势

段永平在2001年买入网易时，并不知道网易什么时候会涨。他看到的是：网易手里有大量现金，市值却远低于现金，又有《大话西游》这个强劲增长的游戏。他知道'网易值更多钱'这件事一定会发生，但不知道什么时候。结果两年后涨了100倍。同样，他买茅台时也不知道白酒危机会在什么时候结束，但他知道茅台的品牌力和商业模式不会因为短期风波而消失。

这与巴菲特的'市场短期是投票器，长期是称重机'一脉相承。段永平进一步指出：看不懂10年的人更看不懂1年或1个月——因为短期变量太多更难预测。所以正确的策略是：只投你看得懂10年方向的公司，忽略短期择时。