解决麻烦的成本永远高于避开麻烦。投资中最便宜的风险管理，是在入场前就排除掉坏生意。不碰有造假嫌疑的公司、不碰看不懂的模式、不碰高杠杆企业，你就消灭了绝大多数致命风险。别高估自己"处置危机"的能力。

1. 1建立黑名单：财务造假史、频繁并购、大股东高质押等一律排除
2. 2买入前做负面检查：找出这家公司最可能出的事，评估能否承受
3. 3对争议缠身的低价股保持距离，便宜往往有便宜的理由
4. 4把"不买"当作一种积极策略，列入每月的决策清单

巴菲特早年因格雷厄姆式"捡烟蒂"买入伯克希尔纺织厂，结果陷入困境，他自嘲这是"最愚蠢的投资"。此后他彻底转向"先避开麻烦"——宁可错过，不可踩雷。**避开毒龙，比杀死毒龙便宜一万倍**。

巴菲特在1993年致股东信中引用此语，段永平将其意译为"与其杀死毒龙，不如避开毒龙"，广泛流传于中国价值投资圈。