用借来的钱、急用的钱、别人的钱投资，都会扭曲你的判断：杠杆会放大波动，急钱会逼迫你在错误时点卖出。投资最怕的不是看错，而是被外力逼着在错误价格离场。段永平强调只用闲钱投资，本质是守住"决策自主权"——只有亏得起、等得起的钱，才能拿得住。

1. 1投资资金只用3年内用不上的闲钱
2. 2任何情况下不用融资、不借钱加仓
3. 3为家庭留足应急金，再谈资产配置
4. 4记录每次因资金压力被迫卖出的教训

2015年A股去杠杆，大量用配资加杠杆的投资者在暴跌中爆仓，本金全无；而段永平重仓的苹果、茅台等股票虽也下跌，但他用的是自己的闲钱，不但扛过了波动，还在低位从容加仓，最终赚得盆满钵满。同样一轮下跌，资金来源不同，结局完全不同。

段永平在雪球多次强调"投资只用闲钱"，与巴菲特的"不要用借来的钱投资"一脉相承。他把这条列为比选股更重要的前置纪律。