六个字道尽投资情绪问题的解药。恐惧不是因为市场可怕，而是因为你不懂：懂的公司跌了，你知道价值没变甚至更便宜了，恐惧从何而来？不懂的公司跌了，你不知道底在哪里、公司会否归零，恐惧当然排山倒海。这条定律反过来用就是排雷器：一只股票让你夜不能寐，不是市场的问题，是你买到了能力圈外。段永平说过，当股票下跌时你心里充满恐惧，那就说明你买了你不懂的公司。所以治恐惧的正确药方不是心理建设，是研究——把公司看到懂，恐惧自动消失；看不到懂，就减仓到懂或离场。恐惧是能力圈的诚实刻度，这比任何风险测评问卷都准。

1. 1用恐惧做体检：列出让你焦虑的持仓，诚实回答是真看懂了还是只是希望它涨
2. 2暴跌当天不操作先做功课：最新基本面会告诉你该怕还是该买
3. 3把睡不着设为硬性减仓线：影响睡眠的持仓先降到能睡的仓位
4. 4增加了解的最好方式是读年报和用产品，少看股吧

段永平持有茅台十几年，经历塑化剂风波、限酒令、股价腰斩，从不恐惧——他知道酒还是那个酒，用户还在囤酒。同期吓破胆割肉的，都是从未搞懂这门生意的人。他说，赌徒才需要学心理学安慰自己，你懂公司就足够了。

与他“投资不需要勇气，需要勇气时你就危险了”同构：恐惧和勇气的缺失都指向同一个缺口——了解。能力圈越大，情绪问题越少。