马克斯把这个原则称为“不靠预测的投资”。大多数投资者把大量精力花在预测上：预测美联储、预测GDP、预测油价。但这些预测的长期准确率极低——因为变量太多、关系太复杂。马克斯的方法是放弃预测，专注于准备：一、保持足够的安全边际（买得足够便宜）；二、保持充足的现金（随时有能力接住被抛售的资产）；三、做好最坏情况的压力测试。这三条原则不依赖于“判断正确”，而是确保即使判断错误了也不会被淘汰出局。

1. 1为你的投资组合做年度压力测试：假设发生2008年级别的崩盘，你的损失能否控制在你可以承受的范围内
2. 2“宁可少赚也不要大亏”：在估值高位时适当降低仓位，即使“错过”了最后一波涨幅也不后悔
3. 3每年写一份“最坏情况预案”：列出未来一年可能发生的3-5个极端事件以及你的应对方案
4. 4配置一部分“与市场无关”的资产（如短期国债、黄金），作为组合的“压舱石”

橡树资本在2019年末的现金比例约为25%，这并非因为马克斯预测到了2020年的新冠疫情——没有人能预测到。他只是长期执行一个原则：“在市场估值处于高位时，保持高于平均水平的现金储备。”这个原则不要求他正确预测任何事情，只要求他识别当前市场的位置。2020年3月市场崩盘时，橡树资本有充足的弹药，在短短几周内投入了数十亿美元购买因流动性恐慌而错杀的优质资产。这种“准备了最坏情况”带来的战略优势，与“预测到了最坏情况”带来的战术优势，在结果上几乎一样——而前者比后者可靠得多。

达里奥：“**如果你不知道未来会怎样，没关系。你只需要确保无论未来怎样，你都能活下去。**”