保住本金不是保守，而是理性的起点。没有本金，就没有下一次机会。永远先问“我会亏多少”，再问“我能赚多少”。
Preserving capital isn't being conservative; it's the starting point of reason. Without capital there's no next opportunity. Always ask 'how much can I lose' before 'how much can I make'.
这句话究竟在说什么
马克斯把“先求不输，再求赢”当作投资第一性原理。资本保全不是拒绝风险，而是要求每笔风险都有对价、损失在可承受范围。顺序很重要：先算下行、再算上行。 本金一旦大幅受损，不仅要补更高比例涨幅（亏50%需赚100%回本），更丧失后续所有机会。保全本金，本质是保全“参与权”。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
一位投资者牛市赚80%，随后一次满仓踩雷亏60%，账户回到原点附近。若他当初严守“先保本”，即便少赚些，长期复合的绝对收益反而更高。资本保全，是用“少亏”换取“一直在场”。
在极端斯坦世界里，平均值几乎毫无意义。
In Extremistan, averages are almost meaningless.
试图预测市场时机的人是傻瓜。据我所知，没有人能持续准确地做到这一点。
Far more money has been lost by investors preparing for corrections than has been lost in corrections themselves.
与其预测风雨，不如造一艘不怕风雨的船。
Rather than predict the storm, build a boat that fears no storm.
我认为过度分析 paralysis 是另一端的问题，就像分析不足一样危险。
I think analysis paralysis is a problem at the other extreme, as dangerous as underanalysis.
